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医药企业投资并购实战 | 7月28日 北京线下公开课

2018年7月28日 9:00 ~ 2018年7月28日 12:00

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    课程导读

    日本是我国一衣带水的邻邦。虽然由于历史原因,对这个民族整体有着复杂的感情。但文化上的亲缘关系、生活饮食习惯的类似让两国在很多地方有相似性。根据孙正义的“时光机理论”(注:发达国家的经济现象和发展阶段,往往会在发展中国家中复现),我国行业的发展与日本可能会存在一定的相似性。


    因此,我们可以推论说,日本的现在蕴含着我们的未来。比如,在医疗行业。


    01

    中日两国医疗行业的对比


    1、中日两国都已经进入老龄化阶段


    按照国际惯例,60岁以上的人口占比超过10%,或65岁以上的人口占比超过7%,就被视为老龄化社会。照此标准,中日两国都已成为老龄化社会。从人口结构来看,中国目前的人口结构与日本2000年左右极为类似。




    2、疾病谱类似


    随着老龄化的加剧,老年病和慢性病逐年增加。从下图可见,日本人群三大死亡原因为恶性肿瘤、心血管疾病和肺炎。中国常见疾病与此类似,也以肿瘤、心血管疾病和精神神经疾病等慢性病为主。




    3、医药环境类似


    日本和中国一样,是传统农业社会,受到“医药一体”中医思想的影响很深。日本和中国一直都存在“以药养医”的问题。2003年推出的日剧《白色巨塔》,将日本药商、医院与知名教授的之间的利益捆绑表现得淋漓尽致,至今收视率名列前茅。


    (白色巨塔:剧照)


    1974年,日本医师协会成立,日本的医药分业管理正式开始;当年也被称为“分业元年”;与此类似,1985年,国务院批转了《关于卫生工作改革若干政策问题的报告》,中国的全面医改正式启动,当年也被称为日本的“医改元年”。


    02

    2000年左右的日本医疗行业在做什么?


    1、仿制药替代原研药


    2000年左右,日本的医药行业改革进入深度调整期,类似于中国的“改革深水区”。其中,1998年的第三次以仿制药替代原研药的“药品品质再评价工程”尤为关键。


    用仿制药替代原研药可以大幅降低医药费,但前提是仿制药和原研药有同等药效。如果因为药企技术工艺不到位,造成仿制药药效大打折扣,不仅影响治疗,还会提高医药费用。日本解决这一问题的办法是对药品的药效进行一致性评价,如果评价认为两者药效相同,就可以替换原研药。同时日本还出台一系列政策,鼓励仿制药的使用。中国仿制药水平质量参差不齐,导致很多专利过期的原研药在市场上还有较高的份额。2012年,我国就有意向进行仿制药一致性评价,但未执行。2015年,食品药监局开启了本轮仿制药一致性评价。具体效果还有待检验。


    2、大举并购


    除了仿制药,在2000年左右,日本以仿制药为突破,完成了医药研发能力的升级。同时日本医药企业大举进行国内和海外并购,尤其在肿瘤药、生物制药等创新前沿领域。10年后,效果明显。以二级市场为例,2012年,日本医药行业指数显著超越TOPIX指数,进入了以创新药为基础的高速发展阶段。


    对比中日两国,我们可以发现目前中国医药行业可能的趋势。结合5月1日起,中国对恶性肿瘤(癌症)等进口药免关税,以及《我不是药神》引起的公众对医药行业的关注。医药投资与并购是否会成为一个投资风口。


    7月28日 北京

    欢迎参加Hi-Finance 线下公开课

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    导师简介

    李九翔   


    曾担任两家上市公司战略投资副总

    现任某国资公司医药项目总监


    成功案例:

    新品上市:注射用血凝酶 ---中国止血药第一品牌 15个亿销售收入

    新品上市:注射用前列地尔—差异化高定价产品,10亿销售收入

    产品收购:硫辛酸胶囊、美他多辛胶囊、腺苷注射液

    企业并购:北京京铁华龙药厂、盘锦天龙药厂、成都云克药业等

    战略制定:东诚药业核医药细分市场发展战略与并购执行(保密期)


    课程大纲


    01

    绪论


    医药行业业务拓展人员需具备多方面的知识与技能以及程序性操作知识,包括如何有效设计规划组合的搜索、组合、利用各方面的资源寻找并购标的、如何进行估值判断,设计交易架构,尽职调查与谈判、签订合作意向书、合同签约、投后管理,无论在业务拓展中的哪一个方面遇到困难,都可以在本课程中找到相应的指导。


    02

    场景1


    产品市场机会筛选的经典应用:高血压药物分为五大类,高血压患者按照疾病进程可细分为1-4期,按照发病可细分为原发和继发,按照并发症的器官可以分为合并眼、肾脏、心脏等。那么,拟并购标的为一个降压产品,如何评估这个产品的目标人群市场规模、竞争框架、差异化优势、未满足治疗需求?如何寻找参照物做为标杆,参照标杆产品做出销售预测?


    03

    场景2


    产品管线评估的经典应用场景:某标的企业拥有200余个中成药,如何对这些产品进行筛选组合?筛选出适合市场发展的产品组合,并作出适合的估值及投后管理计划?。90%的中成药为西医医生所处方,需要对中成药进行适合西医医生工作语言的翻译,清晰的定义中成药在西医医生习惯的目标市场,结合选定目标市场,分析并设计产品组合的深度和宽度,协同发展,匹配适合资源。根据评估后的产品管线,做出收购计划。


    04

    场景3


    并购前后产品战略顶层设计的的经典应用场景:并购的意义在于发现价值和创造价值。医药企业的长远发展,应有清晰的顶层战略设计,重点应从患者、产品、医生、准入四个维度进行基础研究。基于患者的流动方向选择市场机会点,基于产品的治疗吸引力优化产品属性,根据医生对特定疾病的认识,选择认知阶段进行洗脑教育,根据医改大环境,运用卫生技术评估要求,前瞻性设计产品准入研究。基于顶层设计,坚持战略定力,在细分市场中持续创造价值。


    时间、地点

    时间:2018年7月28日 (周六)  上午 9:00-12:00  

    地点:北京市朝阳区朝外西街2号兆泰国际中心C座3-4层

    地铁线路:北京地铁6号线朝阳门站附近




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