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与资本股东博弈的坑：

    “万科可以失去王石，但失去了全部管理层的万科不会再是一家优秀的房地产企业，而只能称之为一个资产包。”

   公开透明的股权博弈从万科反对宝能“毒丸计划”，到引进深圳地铁，再到华润和宝能对董事会决议的一致反对，从中小股东诉讼到王石无法逃避的“合伙人计划”，博弈本质尽显。万宝之争逐渐演变为万科、宝能、华润、深铁等多个主体博弈，各利益方意图浮出水面。

   有人把“万宝之争”归结为资本与创始人的博弈，这一战对华润和中小股东、经理层、员工、业主等利益方都是挫伤。万科事件给所有公司创始人敲响警钟，资本“联姻”是盛宴还是考验，规则比情怀更重要，创始人如何在合规合法的框架下动用自己的筹码，主张和争取自己的权益。

与资源股东博弈的坑：

   2005年成立的汽车之家是中国领先的汽车互联网平台。从2008年澳洲电讯控股开始，汽车之家的创始人便失去对公司的控制。据汽车之家2015年的年报显示，汽车之家创始人股权合计仅5.5%，其中CEO秦致持2.9%，董事李想持2.6%，这种股权结构为将来CEO秦致出局埋下隐患。

  2016年4月15日澳电宣布将所持汽车之家47.4%的股权转让给平安，虽然秦致力图阻击，但为时已晚。澳洲电讯仅作为财务性投资的资本股东，未过多干涉汽车之家的经营管理，而平安则不同，平安入股汽车之家更多充当资源股东的角色。平安希望汽车之家借助其丰富的资源和金融优势布局汽车租赁、信贷和保险等汽车金融业务。在掌握汽车之家控制权的第二天，平安便委派陆敏接替秦致CEO及公司董事长职务。汽车之家创始人对资源股东平安的介入缺乏反抗能力的根本原因，在于公司创始人不是大股东、缺乏对公司的有效控制。

  真功夫，一个因陷入管理股东争夺控制权，而迅速陨落的中式快餐巨头。董事长蔡达标和副董事长潘宇海（前小舅子）各占50%股权，引入PE后，变成47%对47%。围绕公司控制权，蔡、潘两家展开了激烈缠斗，几番腥风血雨之后，蔡达标锒铛入狱，潘宇海大权独揽，看似胜负已定，实则两败俱伤。

  坑在哪里？主要体现在管理股东博弈“定股比”、“定规则”方面的失误：1、股比结构世上最差。这种势均力敌的股比结构很容易引起控制权纠纷，因为两人说了都算、两人说了又都不算，缺乏实际控股股东；2、游戏规则不合规。以真功夫《公司章程》关于董事长任命和变更为例，直接违反了国家《公司法》相关法律规定，这种制度上的缺陷直接点燃了控制权的争夺；3、家族治理模式弊病突出，缺乏科学的董事会治理模式